নিজস্ব প্রতিবেদক: বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) নতুন "মার্জিন বিধিমালা (রহিতকরণ), ২০২৫"-এর খসড়া প্রকাশ করেছে, যার লক্ষ্য শেয়ারবাজারে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা নিশ্চিত করা। এই নতুন নিয়ম অনুযায়ী, শেয়ার কেনার জন্য মার্জিন ঋণ পেতে একজন বিনিয়োগকারীকে এক বছরে গড়ে কমপক্ষে ৫ লাখ টাকা বিনিয়োগ থাকতে হবে।

মঙ্গলবার (১৯ আগস্ট) প্রকাশিত খসড়ায় বলা হয়েছে, যাদের আয়ের নিয়মিত উৎস নেই, যেমন ছাত্র, গৃহিণী এবং অবসরপ্রাপ্ত ব্যক্তিরা, তারা আর মার্জিন ঋণ নিতে পারবেন না। বিএসইসি বলছে, সীমিত আর্থিক সক্ষমতার কারণে এই ধরনের বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকির মুখে ফেলা ঠিক নয়। বিধিমালাটি নিয়ে জনমত জানতে বিএসইসি আগামী ৩ সেপ্টেম্বর পর্যন্ত সময় দিয়েছে।

খসড়াটিতে মার্জিন ঋণের বিষয়ে বেশ কিছু গুরুত্বপূর্ণ নিয়ম অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। মার্জিন ঋণ শুধুমাত্র ব্যক্তি বিনিয়োগকারীদের দেওয়া হবে, কোনো যৌথ বা নগদ ভিত্তিতে নয়। মার্জিন চুক্তি এক বছরের জন্য বৈধ থাকবে এবং উভয় পক্ষের সম্মতিতে এটি নবায়ন করা যাবে। অবাস্তব লাভের (unrealised gains) বিপরীতে মার্জিন দেওয়া যাবে না। মার্জিন ঋণ দিয়ে শুধুমাত্র সিকিউরিটিজ কেনা যাবে, নগদ টাকা তোলা বা স্থানান্তরের অনুমতি নেই।

পোর্টফোলিওর আকারের ভিত্তিতে মার্জিন ঋণের অনুপাতও নির্ধারণ করা হয়েছে। ৫ লাখ থেকে ১০ লাখ টাকা পর্যন্ত পোর্টফোলিওর জন্য ১:০.৫ অনুপাতে এবং ১০ লাখ টাকার বেশি পোর্টফোলিওর জন্য ১:১ অনুপাতে মার্জিন দেওয়া হবে। মার্জিন শুধুমাত্র সেইসব সিকিউরিটিজের জন্য প্রযোজ্য হবে, যেগুলোর ফ্রি ফ্লোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন ৫০ কোটি টাকার বেশি।

কিছু ক্ষেত্রে শেয়ার মার্জিনের জন্য অযোগ্য বিবেচিত হবে। এর মধ্যে রয়েছে: যেসব শেয়ারের ট্রেইলিং পিই রেশিও ৩০-এর উপরে; অডিটেড আর্থিক প্রতিবেদনে উল্লেখযোগ্য ভুল (material misstatement), অস্তিত্বের ঝুঁকি (going concern risk) বা বন্ধ থাকা কোম্পানিগুলোর শেয়ার; "বি" বা "জেড" ক্যাটাগরির শেয়ার; বা এসএমই, এটিবি বা ওটিসি বোর্ডের শেয়ার।

মার্জিন ঋণ পাওয়ার আগে বিনিয়োগকারীর নিয়মিত আয়ের উৎস যাচাই করা হবে। এর জন্য আয়ের সার্টিফিকেট, বেতনের বিবরণী, ব্যাংক স্টেটমেন্ট এবং টিআইএন (Taxpayer Identification Number) যাচাই করা হবে। যদি কেউ মিথ্যা তথ্য দেন, তার বিরুদ্ধে আইনানুগ ব্যবস্থা নেওয়া হবে।

সর্বদা বিনিয়োগকারীর ইক্যুইটি অবশ্যই মার্জিনের কমপক্ষে ৭৫% বা পোর্টফোলিওর মূল্যের ১৭৫% হতে হবে। যদি এই অনুপাত নিচে নেমে যায়, তবে ব্রোকারেজ হাউস মার্জিন কল দেবে। পরপর তিনবার মার্জিন কল পূরণে ব্যর্থ হলে সাত দিনের নোটিশ দিয়ে শেয়ার বিক্রি করা যাবে। তবে যদি বিনিয়োগকারীর ইক্যুইটি ৫০% এর নিচে নেমে যায়, তাহলে কোনো নোটিশ ছাড়াই শেয়ার বিক্রি করতে পারবে ব্রোকারেজ হাউস। এই ধরনের পরিস্থিতিতে কোনো অবহেলার দায় ব্রোকারেজ হাউসের ওপর বর্তাবে।

মামুন/