নিজস্ব প্রতিবেদক: দেশের প্রধান শেয়ারবাজার ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) অল্টারনেটিভ ট্রেডিং বোর্ড (এটিবি) চালু হওয়ার আড়াই বছর পার হলেও উদ্যোক্তাদের আকর্ষণে কাঙ্ক্ষিত সাফল্য অর্জন করতে পারছে না। বাজার সংশ্লিষ্টরা মনে করছেন, মূল প্রতিবন্ধকতা হলো শেয়ারের মূল্য নির্ধারণে কঠোর নিয়ম এবং লেনদেনের সীমাবদ্ধতা। যে কারণে বাড়ছে হতাশা।

এটিবি মূলত অ-তালিকাভুক্ত কোম্পানি, বন্ড, সুকুক, ওপেন-এন্ড মিউচুয়াল ফান্ড এবং অল্টারনেটিভ ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডের শেয়ার লেনদেনের জন্য তৈরি করা হয়েছে। এখানে কোনো কোম্পানি সরাসরি জনসাধারণের কাছে শেয়ার ইস্যু করে মূলধন সংগ্রহ করতে পারে না। শুধুমাত্র বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডার বা স্পন্সররা তাদের পরিশোধিত মূলধনের ৪৯ শতাংশ পর্যন্ত শেয়ার বিক্রি করতে পারেন।

এটিবির বড় চ্যালেঞ্জ হলো শেয়ারের মূল্য নির্ধারণের নিয়ম। বিদ্যমান নিয়ম অনুযায়ী কোনো কোম্পানি তার নিট সম্পদ মূল্যের (এনএভি) চেয়ে ৩০ শতাংশ বেশি দামে শেয়ার বিক্রি করতে পারে না। অনেক কোম্পানি এই নিয়মকে ‘অন্যায়’ মনে করছে।

বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) বলছে, বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ রক্ষার জন্য এবং কারসাজি রোধের উদ্দেশ্যে এই সীমা আরোপ করা হয়েছে। তবে বাস্তবে অনেক বেসরকারি কোম্পানি তাদের শেয়ার এনএভি-এর চেয়ে অনেক বেশি দামে বিক্রি করেছে।

এটিবিতে শেয়ারের সরবরাহ কম থাকার কারণে চাহিদাও সীমিত। তালিকাভুক্ত সিকিউরিটিজের লেনদেন খুব কম, যা তারল্য সংকট সৃষ্টি করছে এবং বিনিয়োগকারীদের অনুৎসাহিত করছে। পূর্বে এটিবিতে শেয়ার কেনার তিন মাসের মধ্যে লাভ হলে সেই অর্থ বিনিয়োগ সুরক্ষা তহবিলে জমা হতো। যদিও ২০২৪ সালের মে মাসে এই নিয়ম তুলে নেওয়া হয়েছে, তবু দৈনিক লেনদেন প্রায়শই ১০ লাখ টাকার কম এবং অনেক দিন লেনদেন শূন্য থাকে।

এটিবির জনপ্রিয়তার অভাবের এক বড় কারণ হলো প্রচারের ঘাটতি। বাজার সংশ্লিষ্টরা মনে করছেন, ডিএসই ও বিএসইসি যদি বড় উদ্যোগ নেন, তবে উদ্যোক্তাদের মধ্যে এটিবি আরও সুপরিচিত হতে পারত। অনেক সফল উদ্যোক্তা এখনও এই প্ল্যাটফর্ম সম্পর্কে সচেতন নন।

যদিও এটিবিতে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোকে ত্রৈমাসিক আর্থিক বিবরণী বা শক্তিশালী কর্পোরেট গভর্নেন্স মানতে হয় না, এটি ছোট ও সম্ভাবনাময় কোম্পানিগুলোর জন্য কার্যকর প্ল্যাটফর্ম হতে পারে। বিশেষজ্ঞরা বলছেন, এটিবি সক্রিয় হলে অ্যাঞ্জেল ইনভেস্টর এবং স্টার্টআপদের জন্য এটি একটি কার্যকরী বিনিয়োগ এবং নিষ্ক্রমণ পথ হিসেবে কাজ করবে।

মামুন/