নিজস্ব প্রতিবেদক : ২০২৫-২৬ অর্থবছরের দ্বিতীয় প্রান্তিকে (অক্টোবর–ডিসেম্বর) লোকসান বেড়েছে গ্লোবাল হেভিক্যাল (GHCL)-এর। কোম্পানিটির অনিরীক্ষিত আর্থিক প্রতিবেদন অনুযায়ী, আলোচ্য প্রান্তিকে শেয়ারপ্রতি আয় (ইপিএস) দাঁড়িয়েছে মাইনাস ০ দশমিক ৯০ টাকা, যা আগের বছরের একই সময়ে ছিল মাইনাস ০ দশমিক ০১ টাকা।

এছাড়া চলতি অর্থবছরের প্রথম ছয় মাসে (জুলাই–ডিসেম্বর ২০২৫) কোম্পানিটির সমন্বিত ইপিএস দাঁড়িয়েছে মাইনাস ১ দশমিক ৪২ টাকা। আগের অর্থবছরের একই সময়ে (জুলাই–ডিসেম্বর ২০২৪) ইপিএস ছিল মাইনাস ১ দশমিক ১১ টাকা। ফলে বছর ব্যবধানে লোকসানের পরিমাণ আরও বেড়েছে।

ক্যাশ ফ্লোর ক্ষেত্রেও দুর্বলতা দেখা গেছে। জুলাই–ডিসেম্বর ২০২৫ সময়ে শেয়ারপ্রতি অপারেটিং ক্যাশ ফ্লো (এনওসিএফপিএস) দাঁড়িয়েছে মাইনাস ০ দশমিক ৬৬ টাকা, যেখানে আগের বছরের একই সময়ে এই সূচক ছিল ধনাত্মক ০ দশমিক ১০ টাকা।

এদিকে, কোম্পানিটির শেয়ারপ্রতি নিট সম্পদ মূল্য (এনএভি) ২০২৫ সালের ৩১ ডিসেম্বর শেষে দাঁড়িয়েছে ৭০ দশমিক ৪৭ টাকা। এর আগে ২০২৫ সালের ৩০ জুন শেষে এনএভি ছিল ৭১ দশমিক ৮৯ টাকা। অর্থাৎ ছয় মাসের ব্যবধানে শেয়ারপ্রতি নিট সম্পদের মূল্য হ্রাস পেয়েছে।

ইপিএস কমার কারণ ব্যাখ্যা

কোম্পানির ব্যাখ্যা অনুযায়ী, আলোচ্য সময়ে ইপিএস হ্রাসের প্রধান কারণ ছিল মার্জিনের ওপর চাপ। কাঁচামালের মূল্য বৃদ্ধি, ইউটিলিটি ব্যয় ও উৎপাদন সংক্রান্ত অতিরিক্ত খরচ এবং স্বল্পমেয়াদি কার্যকরী মূলধন ঋণের ওপর নির্ভরতা বাড়ায় আর্থিক ব্যয় উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। যদিও কোম্পানির রাজস্ব তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল ছিল, তবে পরিচালন ব্যয় ও আর্থিক ব্যয়ের যৌথ প্রভাবে শেয়ারহোল্ডারদের জন্য নিট মুনাফা কমে যায়।

ক্যাশ ফ্লো দুর্বল হওয়ার কারণ

শেয়ারপ্রতি অপারেটিং ক্যাশ ফ্লোর নেতিবাচক পরিবর্তনের পেছনে প্রধানত কার্যকরী মূলধনের বিরূপ গতিবিধি দায়ী বলে জানিয়েছে কোম্পানি। বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদি ঋণসুবিধা দেওয়ার ফলে বাণিজ্যিক পাওনা (ট্রেড রিসিভেবল) বেড়েছে এবং নিরবচ্ছিন্ন উৎপাদন নিশ্চিত করতে মজুত পণ্যের পরিমাণও বৃদ্ধি পেয়েছে। এর ফলে হিসাব অনুযায়ী মুনাফা থাকলেও প্রকৃত নগদ প্রবাহ সেই অনুপাতে আসেনি, যার প্রভাব পড়ে ক্যাশ ফ্লো প্রতি শেয়ারে।

এনএভি পরিবর্তনের কারণ

এনএভি কমার কারণ হিসেবে কোম্পানি জানিয়েছে, কম লাভজনকতার কারণে রিটেইনড আর্নিংসের প্রবৃদ্ধি সীমিত হয়েছে। পাশাপাশি কার্যকরী মূলধনের চাহিদা মেটাতে স্বল্পমেয়াদি দায় বৃদ্ধি পেয়েছে। এছাড়া নিয়মিতভাবে সম্পত্তি, প্ল্যান্ট ও যন্ত্রপাতির ওপর অবচয় (ডিপ্রিসিয়েশন) হিসাব করায় সম্পদের মূল্য সামান্য কমেছে, যা সামগ্রিকভাবে এনএভি হ্রাসে ভূমিকা রেখেছে।

এসএ খান/